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某某发电机公司

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　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“电力、热力生产和供应业”（分类代码：D44），根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”（分类代码：D44）中的“热电联产”（分类代码：D4412）。热电联产，简称CHP（CombinedHeatandPower），是指在同一电厂中将供热和发电联合在一起的生产方式，发电厂既生产电能，又利用汽轮发电机作过功的蒸汽对用户供热。

　　热电联产是基于发电与供热的能源阶梯利用系统，通过电力生产同时输出热力用于供暖或工业用汽，从能源梯级利用原理出发煤电行业应尽可能提高热能转化为电能的效率，从而使燃料的使用效率比传统方式更高。常规发电机组的效率仅为50%左右，而热电联产通常可使75%-80%的燃料转化为有效能量，现代化更高参数的热电联产机组效率最高可达到90%以上。目前国内外的热电联产技术已经处于成熟阶段，未来较长时间内不会出现行业性的技术迭代及主要生产设备的更新换代，行业技术发展趋势主要集中在改进新的燃烧技术，锅炉和汽轮机组向超高压、亚临界等更高参数的方向发展，以及不断实现更高要求的超低排放等，即向更高效、更节能、更环保的方向发展。

　　生物质发电，是指利用生物质所具有的生物质能进行的发电，是可再生能源发电的一种，包括农林废弃物直接燃烧发电、农林废弃物气化发电、垃圾焚烧发电、垃圾填埋气发电、沼气发电等。在当今全球致力于实现“碳达峰”与“碳中和”目标的背景下，可再生能源作为减碳增绿的关键路径，正扮演着日益重要的角色。其中，生物质能是可再生能源的重要组成部分，对于推动我国能源结构转型、提升能源利用效率、改善生态环境以及促进绿色循环发展、实现乡村振兴具有深远意义。

　　热电联产集中供热始终是国家政策重点扶持的方向，近年来国家持续加大对热电联产的鼓励力度。2023年12月，国务院发布的《空气质量持续改善行动计划》明确指出，要充分发挥30万千瓦及以上热电联产电厂的供热效能，对供热半径30公里范围内的燃煤锅炉及落后燃煤小热电机组实施关停或整合。2024年10月，国家发改委等部门发布的《大力实施可再生能源替代行动的指导意见》发改能源〔2024〕1537号明确提出了要稳步发展生物质发电，推进农林废弃物、畜禽粪污、农村有机垃圾协同处理，合理布局生物质发电+集中供暖+生物天然气项目。浙江省2024年发布的《绿色低碳转型促进条例》明确提出，到2025年煤炭消费占比将下降至31.3%，并要求通过热电联产提升煤炭利用集中化水平，发电和供热用煤占比达到85%以上。

　　固废资源行业在政策与市场的双重驱动下，展现出强劲的发展势头。随着我国“限废令”与“垃圾分类”政策的持续深化，废塑料回收渠道日趋规范，相关技术亦不断革新。这一系列变化显著提升了废塑料回收行业的分拣效率，使得我国废塑料回收及再生利用产业展现出广阔的发展前景。根据中国物资再生协会再生塑料分会发布《中国再生塑料行业发展报告2024》显示，2024年，中国废塑料产生量6200万吨，回收量1950万吨，再生塑料产量1640万吨，废塑料回收率31%，当前行业回收利用仍有较大提升空间，再生塑料市场未来需求将持续释放，产业发展前景广阔。

　　2025年1月，生态环境部部长在2025年全国生态环境保护工作会议上的工作报告指出2024年全国固体废物与新污染物治理工作持续强化。具体表现在通过开展典型大宗工业固废堆存场所的全面排查，有力推动了1129个大宗固废消纳利用项目的实施落地，累计消纳量达3.3亿吨。同时，高标准推进“无废城市”建设，推动新增生活垃圾焚烧处理能力3897万吨/年，新增建筑垃圾消纳能力8120万立方米，以及资源化利用能力9180万吨/年。

　　政府通过加大研发投入扶持力度，鼓励企业在高温高压合成（HTHP）、化学气相沉积（CVD）等核心技术领域进行突破，推动功能性人造金刚石材料的装备技术开发，支持高性能磨料磨具、超硬切削刀具等产品的产业化应用。《中国制造2025》明确提出加速关键材料研发，提升高端制造能力，为人造金刚石在半导体、航空航天等高科技领域的应用提供了政策背书。此外，国家通过优化市场准入机制，简化审批流程，降低企业进入门槛，同时强化知识产权保护，为行业创新营造了宽松的制度环境。

　　在工业端，人造金刚石因其优异的物理性能，在切割、研磨、钻探等工业领域具有广泛应用，市场需求持续旺盛。随着制造业的转型升级和基础设施建设投资的增加，对高品质人造金刚石的需求不断增长，特别是金刚石散热的应用不断获得下游客户认可，未来随着半导体产业遵循着摩尔定律持续迭代，芯片的散热压力将持续提升，而金刚石具备高热导率以及高带隙，具备广阔发展前景，根据华安证券研究所2026年1月发布的研报《金刚石散热行业深度：芯片集成化发展，推动材料应用新蓝海》测算随金刚石散热技术的进一步成熟，有望持续推广商业化及规模化应用，经测算，保守估算下2032年金刚石散热市场规模有望达到97亿元。同时，消费电子、新能源汽车等新兴领域的快速发展，也为人造金刚石行业带来了新的增长点。

　　煤炭是公司燃煤热电联产的主要原材料，公司物资采购部主要负责组织煤炭采购。报告期公司一般每月采购一到二次，采购时会根据煤炭价格趋势适当增减库存，一般至少储备半个月用煤库存。根据采购计划，公司向具备较好供货实力、良好信誉的供应商进行询价，供应商的报价是包含煤炭离岸平仓价、煤炭到厂运输费、港杂费及合理利润等在内的总价格，公司通过对比供应商的报价确定最终供应商，并与最终供应商签订煤炭采购合同，煤炭数量以供应商送货入厂过磅为准，并通过公司验收合格后入库，根据双方确认的检验结果结算。

　　热电联产业务生产蒸汽、电力的工艺均为热电联产工艺，主要按照“以热定电”的原则进行生产。公司及子公司恒鑫电力除全厂停炉检修等原因停止供热外，24小时不间断通过锅炉燃烧生产蒸汽，通过蒸汽带动汽轮发电机组发电并输送至国家电网，蒸汽通过供热管网输送给客户。控股子公司华大热电生物质热电联产目前以热定产、采暖季运行，采用低真空运行、烟气热泵技术、循环水供热的方式，汽轮发电机组发电并输送至国家电网，生产的热水通过管网供采暖季居民使用，目前主要为东北地区采暖季24小时不间断运行。

　　在现有热力管网覆盖范围内，公司生产的蒸汽主要供应园区内的造纸、纺织印染、家居制造、食品乳业等用热企业使用，故蒸汽销售具有一定的区域性。符合产业政策的新用热企业需向园区管委会提出用汽申请，经园区管委会同意后，由公司热网部负责与客户开展前期沟通，确定客户的用汽需求、用汽参数等。公司与客户一般签订有效期5年的《热网供汽协议》，客户缴纳具有押金性质的接口保证金（接口保证金最长不超过5年由公司不计利息退还），保证金金额根据用汽量、与主管网的距离等因素与客户协商确定；客户缴纳保证金后，公司聘请设计施工单位进行配套管网设计、施工，管网建设周期一般为3个月，并在客户厂区内安装蒸汽流量计量装置和流量无线监控装置；管网建设完毕并验收合格后，公司即可开始向客户供汽。供汽之后，客户基本都与公司建立稳定、长期的合作关系。

　　在现有热力管网覆盖范围内，控股子公司华大热电生产的热水主要供应采暖季居民使用，故供暖具有一定的区域性。目前供暖主要通过两种方式结算：向伊通满族自治县新城的居民供暖为100%预收款形式，按照采暖的建筑面积*当地供暖费的标准收取；向长春国信供热投资集团有限公司直接出售的热水，根据双方热力管网驳接点处的计量装置计算供应的热量，每月20日为结算日，由公司及客户双方共同抄表确认作为结算依据并出具《热费结算通知书》，结算价格根据当地政府的指导价及双方协商后确定，结算方式根据采暖季计划用热量分阶段预收，采暖季结束后按实际用热量差额最终结算。

　　本次交易不涉及关联交易、不构成重大资产重组，无需提交公司股东会审议。公司收购华大热电70.0006%股权的基准日为2024年11月30日，经过审计2024年1—11月亏损1,157.05万元，2023年度亏损2,494.09万元，公司出现较大可弥补亏损，审计报告基于该经营状况从审慎角度不确认递延所得税资产。公司在2025年一季报、2025年半年报及2025年三季报计算商誉时延续未确认递延所得税资产思路，未考虑确认递延所得税资产。

　　公司结合华大热电实际经营业绩、市场拓展情况及未来经营规划综合判断，华大热电在未来可弥补亏损的结转期限内，很可能取得足够的应纳税所得额用以抵扣前期亏损。依据会计准则相关规定，确认华大热电可弥补亏损对应的递延所得税资产，并同步调整期初递延所得税资产，该会计处理更符合会计准则要求。本事项具体内容详见公司同日披露于公司指定信息披露媒体《上海证券报》和上海证券交易所网站（）的《恒盛能源股份有限公司关于确认控股子公司部分递延所得税资产的公告》（公告编号：2026-010）。

　　报告期内，公司在董事会的领导下，公司管理层紧密围绕年度经营目标，坚持“安全稳定、环保经济、高效节能”宗旨，全面抓好生产管理工作，保障生产安全运行。2025年，公司实现营业收入10.21亿元，同比增长25.39%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长14.20%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润1.40亿元，同比增长37.68%；基本每股收益0.56元/股，较上年增长14.29%。