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　　2021 年，雅砻江流域的 “王牌” 项目 —— 两河口水电站开始投产发电。这座水电站位于四川甘孜，海拔超过 3000 米，是中国最高、世界第二高的百万千瓦级水电站。它的水库库容巨大，达 108 亿立方米，就像一个巨大的 “水银行”，能在丰水期把水存起来，枯水期再放水发电。2024 年 10 月，两河口水库首次蓄满，和下游的锦屏一级、二滩水库联合运行，总调节库容达到 148 亿立方米，占四川省大型水库总调节库容的一半还多，这意味着雅砻江流域的发电量再也不用完全看天吃饭了。

　　水电是 “现金牛”，2025 年上半年贡献了 52.45 亿元净利润，占总利润的 80% 以上，度电净利润达到 11.04 分 / 千瓦时，比火电和新能源高不少。雅砻江流域的 1920 万千瓦水电装机是绝对核心，2024 年发电量创下历史新高，达到 929.43 亿千瓦时，同比增长 10.33%。特别是两河口水库蓄满后，三大水库联合调度，能灵活调节丰枯水期的发电量，就算遇到干旱年份，也能保证稳定供电，这稳定性在行业里数一数二。